2025年11月，中国住宿业消费指数（HCI）为98.0，环比10月下降7.8%。在经历过“国庆中秋”的假期旺季后，住宿行业转入淡季并出现规律性回落。尽管环比下降，但11月指数值仍显著高于6月（88.6）和9月（88.7）的低点，并接近5月基准水平；11月在线预订情况稳定，酒店餐饮营收表现亮眼。这表明尽管热度回退，但市场并未跌入冰点，住宿业整体消费规模依然保有韧性。

11月平均房价指数为89.7，环比10月下降13.2%。旺季后由于住宿需求减少，平均房价水平出现规律性回落。经济型、舒适型、高档型、豪华型酒店11月客房价格点数环比10月分别下降了19.7%、13.5%、8.2%和5.4%，数据详见图2。

11月入住率指数为79.8，环比10月下降20.3%。11月缺乏长假和重要的公共假期，加上天气转冷，属于全国性的旅游出行淡季，整体住宿需求总量大幅减少，导致入住率大幅回落。

11月在线预订指数为103.1，环比10月微涨0.3%。尽管11月客房实际入住情况有所回落，但在线预订情况基本稳定，再次印证在线预订已成为消费者预订住宿的主流方式，其增长依赖于稳定的用户习惯和渠道基础设施。同时部分北方省区、市宣布在12月试点平均时长为4天的“冰雪假期”，年末部分消费者将剩余年假与元旦假期拼接，弥补了12月公共假期的空白，创造了消费窗口，因此11月住宿预订情况未出现明显滑落且出现轻微上浮。

为进一步反映不同类型酒店消费热度变动情况，绘制住宿业客房消费热度点数对比图（见图3）。由于旺季基数较高，加之进入传统淡季需求减少，11月四类酒店的客房消费热度点数均出现明显回落，经济型、舒适型、高档型、豪华型酒店11月的客房消费热度点数环比10月分别下降8.6%、14.4%、17.4%和5.8%。

11月酒店餐饮营收指数为136.0，环比10月增长9.8%，是当月增长最为明显的一项指标。岁末是举办企业年会、商务宴请、婚宴、各类庆典和社交聚会的高峰期，这部分餐饮需求与客房需求的驱动因素不同，具有较强的独立性和季节性高峰，且相对于零点餐饮服务，宴会餐饮的消费拉动作用更强，对于营收的增长贡献更大。

11月住宿业信心指数为80，环比10月下降20%。经历10月高峰后，经营者普遍预见到11月市场需求将自然回落，因此对短期业绩的预期转向谨慎。

整体来看，11月住宿业消费指数环比下滑，反映了行业从旺季峰值向淡季过渡的周期性规律。但分项指数的剧烈分化表明，不能简单地用“好”或“坏”来评价市场情况：淡季传统的营收支柱（客房收入相关的房价与入住率）承压明显，而新增长点（餐饮营收）和非周期性指标（在线预订）则展现出强大增长动力或稳定性，抵消了部分客房销售淡季的不利影响。这也反映出那些积极优化营收结构、大力发展餐饮业务的酒店，在面对市场波动时展现出更强的韧性和生存能力，对于长远规划具有重要启示。

线上化已成为行业“基础设施”。无论市场冷热，在线预订都保持着近乎恒定的高活跃度，这表明数字化渠道的建设和消费者线上预订习惯已完全成熟，成为行业运行不可分割的一部分。

宴会需求集中释放，酒店餐饮增长明显。11月进入企业年会、商务答谢、庆典等活动旺季，宴会需求集中释放。这类需求具有刚性、高预算、提前规划的特点，相较于散客其消费规模具有更明显的拉动作用。预计到次年元旦宴会需求还将进一步保持高位，并成为酒店增收的一个重要渠道。

冰雪旅游活力蓄势待发。11月住宿业在线预订指数环比微涨，反映出当前住宿市场正在积蓄消费活力。2025年已进入尾声，冰雪旅游季如约而至，加上临近元旦假期，预计12月至次年1月行业有望在冰雪经济的带动下，迎来一小波消费需求的集中释放。

2025年11月，中国住宿业进入国庆黄金周后的传统淡季，住宿业消费指数（HCI）有所下降。然而各分项指数的表现反映出市场并非全面遇冷，而是表现出显著的结构性分化。作为住宿行业传统的增收板块，客房平均房价和入住率在淡季承压明显，但酒店餐饮营收在年末宴会需求的集中释放下逆势增长、表现亮眼，成为当月拉动酒店营收的主要动力。在线预订情况稳中向好，冰雪季消费需求蓄势待发，预示后续市场不乏亮点。目前已进入2025年的收官之月，建议经营者继续锚定宴会市场并做好合理规划，实现酒店餐饮营收效应的最大化；关注“冰雪消费”背景下的机遇，打造并宣传冬季主题套餐和跨年活动等，营造节日消费氛围，位于北方可借助自然资源优势主动拥抱冰雪热点，打造冰雪主题产品套餐；提前针对元旦假期设置营销活动，鼓励客户尽早下单，以更好地预测客流、安排人手，充分迎接开年消费机遇。

附注说明

1.指数说明：“中国住宿业消费指数（HCI）”由“平均房价指数”、“入住率指数”、“在线预订指数”、“酒店餐饮营收指数”和“信心指数”五个分项指数构成。指数基于酒店客房和餐饮销售相关数据计算，不包含康养、娱乐等收入。

2.指数数据来源：去哪儿、华客科技等大数据平台及本地生活服务平台数据；协会面向全国30个酒店集团、约110家门店回收的调研数据。

3.住宿产品类型与市面常用住宿产品分级的对应关系如下：经济型-二星及以下、舒适型-三星、高档型-四星、豪华型-五星（铂金/奢华/顶奢）。

4.指数用于反映行业消费市场特征和变化情况，文中所有趋势性表述是在非极端条件下基于指数数据和当前行业情况做出的合理性推测，不作为投资依据，仅供参考。